2025년 1월 29일 경제 뉴스

[시장]  연준, 트럼프 인하 압박에도 기준금리 4.25~4.5% 동결
[시장] 환율 1500원 되면 건설비 급등. 정부·민간 부담↑ 전망
[시장] 작년 청약통장 가입자 55만명 줄어
[시장] AI 자존심 구긴 미국. 대중제재 더 강화할 듯
[산업] 중국, 레이저 핵융합 시설 건설. 세계 최대 미국의 1.5배
[기업] 첫 민간개발 초음속 여객기 시제품 시험비행 성공
[기업] 중국 알리바바, AI모델 발표. GPT·딥시크·라마 능가 주장
[기업] MS·오픈AI, 중국 딥시크가 데이터 무단 유출 의심
[기업] 삼성그룹 국내 대기업 시총 1위 유지
[기업] ASML,강력한 수요로 매출과 예약 예상 크게 앞질러

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테슬라 실적
- 테슬라는 2024년 4분기 실적에서 시장 예상치를 하회하는 매출과 순이익을 기록헀음
- 자동차 판매 둔화와 평균 판매 가격(ASP) 하락이 실적 부진의 주요 원인이었음
- 조정 주당순이익(EPS)은 0.73달러로 시장 예상치(0.76달러)를 밑돌았으며, 매출은 257억 달러로 예상치(272억 달러)를 하회했음
- 자동차 부문 매출은 전년 대비 8% 감소한 198억 달러를 기록했음
- 이러한 부진에도 불구하고, 에너지 사업 부문은 강한 성장세를 보였음
- 에너지 생성 및 저장 부문 매출은 전년 대비 113% 증가한 30억 달러를 기록하며, 사상 최고 매출을 달성했음
- 상하이 메가팩토리가 4분기 완공되어 올해부터 생산이 본격화될 예정이며, 2025년에는 에너지 저장 배치량이 최소 50% 증가할 것으로 전망됨
- 4분기 동안 테슬라는 원자재 비용 절감 등을 통해 차량당 원가(COGS)를 35,000달러 이하로 낮추며 제조 비용 절감 노력을 지속했음
- 또한, 인공지능(AI)과 완전자율주행(FSD) 기술 개발에 박차를 가하고 있음
- FSD(Supervised)의 누적 주행거리는 30억 마일을 돌파했으며, AI 교육 컴퓨팅 용량은 400% 증가했음
- 테슬라는 2025년 미국 일부 지역에서 무감독 자율주행(FSD) 옵션을 출시하고, 유럽과 중국에서도 해당 기술을 도입할 계획임
- 테슬라는 차세대 차량 및 자율주행 로보택시(Cybercab) 사업도 본격화할 예정임
- 4680 배터리 셀 생산량도 연간 13만 대의 사이버트럭을 지원할 수준으로 확대되고 있음
- 전반적으로 테슬라는 자동차 부문 매출 둔화로 인해 단기적으로 어려움을 겪고 있지만, 에너지 사업 성장과 자율주행 기술 개발 가속화로 장기적인 성장 가능성을 유지하고 있음
출처
- CNBC, Tesla fourth-quarter results miss estimates as automotive revenue drops 8%  

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마이크로소프트 실적
- 마이크로소프트(Microsoft)는 2025 회계연도 2분기 실적을 발표하며 시장 예상치를 웃도는 수익과 이익을 기록했으나, Azure 클라우드 성장 둔화로 인해 주가는 하락했음
- 이번 분기 마이크로소프트의 매출은 696억 달러로 예상치(688억 달러)를 상회했으며, 전년 대비 12% 증가했음
- 조정 주당순이익(EPS)은 3.23달러로 예상치(3.11달러)를 웃돌았음
- 순이익은 241억 달러로 전년 대비 10% 증가했음
- AI 사업이 빠르게 성장하고 있다. CEO 사티아 나델라는 마이크로소프트의 AI 관련 연간 매출이 130억 달러를 돌파했으며, 전년 대비 175% 성장했다고 밝혔음
- 총 클라우드 매출은 409억 달러로 전년 대비 21% 증가했으며, 주주 환원 규모는 97억 달러(배당금 및 자사주 매입 포함)였음
출처
- CNBC, Microsoft shares slip on light quarterly Azure growth  

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메타 실적
- 메타 플랫폼스는 2024년 4분기 실적에서 매출 483억 9천만 달러(전년 대비 +21%), 조정 EPS 8.02달러(전년 대비 +50%)를 기록하며 시장 예상치를 상회했음
- 광고 매출은 467억 8천만 달러로 전년 대비 21% 증가했으며, 광고 노출 수는 6%, 광고당 평균 가격은 14% 상승했음
- 영업이익은 233억 7천만 달러(전년 대비 +43%), 영업 마진은 48%로 수익성이 크게 개선되었다. 자유 현금 흐름은 131억 5천만 달러로 예상치를 크게 초과했음
- 메타는 AI 및 인프라 투자 강화를 위해 2025년 연간 자본 지출 가이던스를 600억~650억 달러로 상향 조정했음
- 직원 수는 74,067명으로 전년 대비 10% 증가했으며, 2025년 총 지출은 1,140억~1,190억 달러로 예상됨
- 2025년 1분기 매출 가이던스는 395억~418억 달러로 제시되었으며, 예상 성장률은 8~15%임
출처
- CNBC, Meta beats revenue, provides soft guidance  

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엔비디아 중국 수출 추가 제재 가능성
- 미국 트럼프 행정부가 엔비디아의 중국향 H20 칩 판매를 추가로 제한하는 방안을 논의 중이라고 블룸버그가 보도했음
- 논의는 아직 초기 단계이며, 트럼프 행정부가 관련 부서를 정비하는 과정에서 정책 우선순위를 검토하는 차원이라고 소식통들은 전했음
- H20 칩은 기존 미국의 수출 규제를 준수하기 위해 엔비디아가 성능을 낮춰 중국 시장용으로 개발한 제품임
- 그러나 최근 중국 AI 스타트업 DeepSeek이 이전 세대의 엔비디아 칩을 활용해 미국 경쟁사의 AI 모델과 유사한 성능을 구현했다는 소식이 전해지면서, 미국 정부는 AI 기술 우위를 유지하기 위한 추가 규제를 고려하고 있음
- 미국 상무장관 지명자인 하워드 루트닉은 의회 청문회에서 "반도체 규제에 매우 강경한 입장을 취할 것"이라고 밝혔으며, 이는 향후 엔비디아의 중국 매출에 추가적인 타격을 줄 가능성이 있음
출처
- Bloomberg, Trump Officials Discuss Tighter Curbs on Nvidia China Sales
- Reuters, Trump officials discussing tightening curbs on Nvidia's China sales, Bloomberg reports  

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애플 실적 전망
- 애플의 2024년 4분기 실적이 부진할 것으로 예상됨
- 인공지능(AI) 기능 출시 지연과 중국 스마트폰 시장 내 경쟁 심화로 인해 아이폰 수요가 둔화되었기 때문임
- 애플을 비롯한 구글과 삼성 등 경쟁사들은 AI 기능을 통해 기기 판매를 촉진하고 있지만, 아이폰 16 시리즈는 2024년 9월 출시 당시 AI 기능이 부족했으며, 개선된 시리(Siri) 등 주요 AI 서비스는 일부 지역에서 올해 말에야 도입될 예정임
- 특히, AI 뉴스 요약 기능이 부정확한 헤드라인을 생성해 논란이 되면서 애플의 AI 기술력이 경쟁사 대비 부족하다는 점이 부각됐음
- Aegon Asset Management의 투자 매니저인 제인 헵번 스콧은 "AI가 핵심 기술 혁신으로 자리 잡았음에도 애플이 경쟁에서 뒤처지고 있어 시장 점유율을 잃고 있다"고 평가했음
출처
- Reuters, Apple’s holiday-quarter sales likely dented by AI delays, Chinese competition  

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전 인텔 CEO 딥시크 쇼크에 엔비디아 매수
- 전 인텔 CEO 팻 겔싱어는 중국 AI 스타트업 DeepSeek의 대형 언어 모델 개발 소식과 관련해 엔비디아 및 기타 AI 관련 주식을 매입했다고 밝혔음
- DeepSeek이 기존 엔비디아 하드웨어를 활용해 미국 경쟁사 대비 훨씬 낮은 비용으로 AI 모델을 개발했다는 소식이 전해지면서 AI 데이터센터 관련 주식이 급락했지만, 겔싱어는 이를 오히려 AI 시장의 확장 기회로 해석했음
- 그는 링크드인 게시글에서 "컴퓨팅은 가스 법칙을 따른다"며, 비용 절감으로 인해 컴퓨팅 자원이 폭넓게 제공될 경우 시장이 급격히 확대될 것이라고 주장했음
- 과거 CMOS, PC, 멀티코어, 가상화, 모바일 기술에서도 유사한 흐름이 있었으며, AI도 결국 모든 분야에 적용될 것이지만 현재는 여전히 비용이 너무 높다고 덧붙였음
출처
- Seeking Alpha, Former Intel CEO buys Nvidia shares on DeepSeek news  

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골드만 삭스, 모더나 투자의견 하향
- 모더나의 주가는 골드만삭스가 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정하면서 하락했음
- 골드만삭스의 애널리스트들은 모더나가 호흡기 백신 사업의 매출 가시성이 낮다고 판단했으며, 이에 따라 RSV 백신 매출 전망을 15억 달러로 제시했는데, 이는 회사가 제시한 15억~25억 달러 범위의 최저치에 해당함
- 모더나는 지난 6개월 동안 두 차례나 제품 매출 가이던스를 하향 조정했으며, 이에 따라 주가는 지난 12개월 동안 56% 하락했음
- 골드만삭스는 모더나가 2029년까지 현금흑자(Cash Break-even)를 달성하지 못할 것으로 전망했음
- 이는 회사가 목표했던 2026년에서 2028년으로 한 차례 연기한 후, 또다시 지연될 가능성을 시사하는 것임
출처
- MarketWatch, Moderna’s stock is falling. Goldman Sachs says it’s no longer a buy.  

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미국 주식 시장 정리
- 수요일 미국 증시는 연준의 금리 동결 결정 이후 하락 마감했음
- 연준은 예상대로 기준금리를 4.25%~4.5% 범위에서 유지하며 향후 정책 방향에 대해 "추가적인 데이터 확인이 필요하다"는 입장을 밝혔음
- 이에 따라 시장은 연준이 당장 금리를 인하할 가능성이 낮다고 해석했고, 장 초반 하락 폭을 줄이긴 했지만 여전히 약세를 보였음
- 연준의 성명에서 물가 상승률이 여전히 목표치를 초과하고 있다고 언급한 점이 시장에 부담으로 작용했음
- 다만, 시장에서는 파월 의장의 발언이 다소 덜 매파적이었다는 평가가 나오면서 투자 심리가 일부 회복되기도 했음
- 최근 S&P 500 지수 상승이 일부 기술주에 집중되면서 시장 내 쏠림 현상에 대한 우려가 커지고 있음
- 일부 투자 전문가들은 "현재 AI 중심의 상승 랠리가 지속되긴 어렵다"며 기술주 중심의 포트폴리오를 조정할 필요가 있다고 조언했음
출처
- Bloomberg, Stocks Fall on Fed Day as Tesla Hit in Late Hours: Markets Wrap
- CNBC, S&P 500 closes lower as Fed pauses rate cuts, Nvidia resumes slide: Live updates
- Reuters, Wall Street ends down but off day's lows; Fed holds rates steady
- WSJ, Stock-Market Today: Interest-Rate Cuts Paused; Meta, Tesla and Microsoft Earnings Incoming  

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파월 기자회견 정리
- 미국 경제가 상당한 진전을 이루었으며, 2024년 GDP 성장률이 2%를 웃돌 것으로 예상된다고 밝혔음
- 물가는 목표 수준에 가까워졌지만 여전히 다소 높은 상태이며, 실업률은 낮고 고용시장은 균형을 유지하고 있어 인플레이션을 자극하는 요인은 아니라고 평가
- 설비투자는 둔화되고 주택시장은 안정적인 모습을 보이고 있으며, 주거물가는 점진적으로 둔화될 전망
- 연준은 통화정책을 서둘러 조정할 필요가 없으며, 목표 달성 속도에 맞춰 점진적으로 조정할 계획
- 현재 통화정책은 리스크와 불확실성에 대응할 수 있는 적절한 수준이며, 기준금리는 중립금리를 상당 수준 상회하는 상태
- 연준은 물가 추가 진전과 고용 추가 약화를 확인한 뒤 기준금리를 인하할 방침이며, 물가 목표 달성을 위해 추가적인 고용 약화는 불필요하다고 강조했음
- 성명서 내 물가 관련 문구 단축에 큰 의미를 부여할 필요는 없으며, 현재 상황에서 큰 변화가 없는 한 정책을 변경하지 않을 것이라고 밝혔음
- 이민자 유입 감소로 신규 고용 창출도 줄어들었지만, 실업률이 낮게 유지되는 요인으로 작용하고 있음
- 준비금은 여전히 풍부한 상태이며, 자산 축소 정책은 지속될 예정
- 한편, 관세정책의 영향은 매우 불확실하며, 기준금리는 물가가 2%에 도달할 때까지 인하를 멈출 필요는 없다고 밝혔음
- 현재 고용 증가율 둔화로 인해 기업들의 해고가 증가하면 실업률이 가파르게 상승할 가능성도 제기했음

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테슬라 어닝콜 주요 내용
- 일론 머스크는 이번 테슬라 어닝콜에서 2026년이 매우 놀라운 해가 될 것이며, 2027년과 2028년은 더욱 큰 성장을 이룰 것이라고 전망했음
- 그는 역사상 가장 높은 자산가치 상승이 나타날 것으로 기대한다고 밝혔으며, 자율주행 기술에 대해서는 현재 단계가 갓난아기가 운전하는 것과 비슷하지만, 점점 더 성장할 여지가 많다고 설명했음
- 머스크는 현재 테슬라가 FSD v13을 사용 중이며, 곧 출시될 FSD v14가 한 단계 더 진보할 것이라고 언급했음
- 또한, 옵티머스 휴머노이드 로봇 개발에는 자동차보다 10배 더 많은 트레이닝이 필요하다고 강조했음
- 특히 "6월부터 텍사스 오스틴에서 무감독 완전 자율주행 유료 서비스를 제공할 것"이라고 구체적인 시기를 제시했으며, 이 발언 직후 테슬라 주가는 급등했음
- 현재 프리몬트에서는 무감독 자율주행 테스트가 진행 중임
- 테슬라의 옵티머스 휴머노이드 로봇이 1억 대를 시작으로 매년 5배씩 성장할 것이라고 전망했음
- 이를 위해 기존 물리적 설계를 처음부터 다시 시작해 로봇이 효율적으로 작동할 수 있도록 개발 중이라고 밝혔음
- 또한 무감독 자율주행은 2025년부터 본격적으로 시작될 예정이며, 2025년이 테슬라 역사상 가장 중요한 해가 될 것이라고 강조했음
- 모델 Y 주니퍼의 경우 생산량을 빠르게 확대할 수 있어 시장 대응력이 높을 것으로 예상했음

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마크 저커버그, 딥시크가 CapEx 전망에 미치는 영향 없음
- 마크 저커버그는 장기적으로 AI 인프라에 "수천억 달러"를 투자할 것이라고 강조했으며, 현재까지 약 500억 달러(CapEx의 일부)를 지출했다고 밝혔음
- 또한, 올해가 고도로 지능적이고 개인화된 AI 비서가 10억 명 이상에게 도달하는 해가 될 것이며, Meta AI가 선도적인 AI 비서로 자리 잡을 것으로 기대했음
- 현재 Meta AI는 다른 어떤 AI 어시스턴트보다 많은 사용자를 보유하고 있으며, 이러한 규모를 확보하면 지속적인 장기적 이점을 얻을 수 있다고 강조했음
- 딥시크가 CapEx 전망에 미치는 영향에 대해선 아직 판단하기 이른 시점이라며, 현재로서는 AI 인프라 구축이 서비스 품질과 확장성 면에서 큰 이점이 될 것으로 본다고 밝혔음
- 메타는 대규모 CapEx 및 인프라 투자가 장기적인 전략적 이점을 가져올 것이라고 확신하며, 향후 변화가 있을 수도 있지만 현재로선 이러한 방향을 유지할 방침